Золото - благородний метал жовтого кольору, елемент 11 групи періодичної системи хімічних елементів Д. І. Менделєєва, з атомним номером 79. Позначається символом Au (лат. - «Aurum»).

Золото в силу своїх унікальних фізико-хімічних властивостей використовувалося протягом всієї історії людства - і як прикраси, і як метал, і як гроші. Основні властивості золота - однорідність, подільність, безвідходність, портативність, зручність транспортування, збереженість (зносостійкість) і універсальність Таким чином, в результаті природного відбору грошових матеріалів роль грошей на тривалий час закріпилася за золотом.

Період використання золота як грошей налічує кілька тисячоліть. Однак в XVII-XVIII ст. з розвитком капіталізму і виникненням комерційних банків золото поступового витісняється зі сфери готівково-грошового обігу кредитними грошима.

Проте воно залишається, по суті, єдиним резервним активом як у внутрішньому грошовому обороті, так і в сфері міжнародних валютних відносин. Всі світові центробанки активно використовують золото у вигляді резервів, а виробництво і обіг золота в багатьох країнах перебувати під державним контролем.

Повний відрив грошей від прив'язки до золота, був викликаний об'єктивними причинами. Головна з них в тому, що в умовах розвиненої міжнародної економіки золото не може виконувати функції засобу платежу, перш за все через фізичного, кількісного обмеження самого товару. Сьогодні золото являє собою такий же товар, як нафта, газ або метали. Ціна на нього визначається попитом і пропозицією на світовому ринку.

Незважаючи на втрату золотом грошових функцій, воно в силу особливих якостей і історичних традицій продовжує викликати підвищений інтерес у складні для економік періоди і виконує функцію безпечного активу.

Світовий видобуток золота почалася ще з незапам'ятних часів. З тих пір пройшла не одна тисяча років, а методи добування майже не змінилися. У розвиненому ХХІ столітті продовжують використовувати метод промивання річкового піску. Жовтий метал закритим способом почали видобувати в епоху Відродження (приблизно в XVI-XVII століттях), коли з'явилися необхідні для цього технічні засоби.

Золото витягується з руди амальгамуванням і хлоруванням. Близько 40% видобутого ресурсу переплавляється в злитки, решта йде на виготовлення прикрас (близько 50%) і технічні потреби (близько 12%). За оцінками експертів, за всю світову історію було видобуто лише близько 190,000 тонн золота.

Які чинники впливають на вартість золота?
Золото знаходиться в неоднозначному становищі. З одного боку це товар, з іншого - інвестиційний і спекулятивні фінансовий інструмент. Таким чином на вартість золота впливають такі чинники, як попит з боку ювелірів і промисловості, відкриття нових родовищ золота або закриття виснажених, створення нових технологій його видобутку.

Інша група факторів це глобальна політична і економічна ситуація, інвестиційний клімат, інфляція, політичні рішення держав і дії центральних банків з золотими резервами (реалізація на ринку або поповнення резервів).

Окремо необхідно зупинитися на залежності вартості золота від динаміки долара США і виконання ним функцій рятівної гавані. Порівняємо динаміку цін на золото і індекс долара США (USDX).

Як видно з графіка вище, вартість золота (червона лінія) має зворотну динаміку при порівнянні з індексом долара США (синя лінія). Коли долар США зростає, золото знижується і навпаки. Це підтверджується і кореляцією курсу XAUUSD, розрахованої за 300 днів, c парою EURUSD (0,72) і з USDJPY (-0,75). Це пов'язано з тим, що ціна золота котирується на світовому ринку в доларах. У разі зростання долара, підвищується кількість доларів, необхідне інвесторам для покупки золота, що знижує попит на нього. Це призводить до падіння ціни на золото, що компенсує зростання долара. В результаті золото виступає в ролі «антидолар». Схожа картина присутній і на іншому найбільшому товарному ринку світу - ринку нафти.

У період потрясінь, військових конфліктів, економічних криз та інших періодів макроекономічної або політичної нестабільності інвестори схильні уникати ризиків і вкладати гроші в надійні інструменти - а одним з найнадійніших інвестиційних інструментів є драгоченние метали і золото в тому числі. Тому кризи і піднімають курс золота. Порівняємо динаміку золота і курс ще одного самого безпечного активу в світі - 10 річні облігації США.

Як бачите, зв'язок явна і дуже тісний. Коли в світі ростуть ризики і інвестори демонструють тенденцію «відхід від ризиків» підвищується попит на найбільш надійні 10 річні облігації США (синя лінія), в результаті чого зростає їх вартість (падає прибутковість) і з тих же причин зростає ціна золота (червона лінія) .

Де встановлюються ціни на золото?

Під міжнародною ціною на золото розуміють ціну в американських доларах за тройську унцію (XAU / USD) на цілодобовому глобальному оптовому ринку золота. 1 тройська унція ( «oz t») дорівнює 31,1034768 грамів. У біржових котируваннях для позначення тройської унції застосовується символ X: XAU - золото, XAG - срібло, XPT - платина і XPD - паладій. Під міжнародною ціною на золото можуть розуміти як котирування спотового ринку золота так і ціну золотих ф'ючерсних контрактів найближчого місяця постачання (front month).

В даний час в світі працює понад 50 ринків золота. Найбільші Європейські ринки знаходяться в Лондоні, Цюріху, Парижі, Женеві та Франкфурті, в Азії - Токіо, Шанхай, Бейрут, Гонконг, Сінгапур, в Америці - США і ряд ринків в Африці.

Однак більша частина обсягу світової торгівлі золотом доводиться на Лондон і Нью-Йорк: в 2015 р 78% світового торгового обороту золота припадало на лондонський позабіржовий спотовий ринок, і ще 8% - на COMEX в Нью-Йорку.

У Лондоні функціонує так званий лондонський «зливковий» ринок (London Bullion Market). Це позабіржовий (over-the-counter - OTC) ринок золота, контрольований Лондонській Асоціацією ринку зливків золота ( London Bullion Market Association - LBMA). В Асоціацію входять 149 членів. З них 85 постійних, включаючи 13 Market Makers, і 64 асоціативних члена з більш ніж 30 країн світу. Членами LBMA є найбільші світові банки і виробники золота. Асоціація працює під наглядом Банку Англії. Ціни, що фіксуються на Лондонському ринку, - це ціни спот. Ціна на золото фіксується два рази в день о 10.30 та 15.00 за Лондонським часом (GMT).

COMEX (Commodity Exchange - Товарна біржа) це підрозділ CME Group (Група Чиказькій товарній біржі), в яку входять також біржі CME (Chicago Mercantile Exchange - Чиказька товарна біржа), CBOT (Chicago Board of Trade - Чиказька торгова палата) і NYMEX (New York Mercantile Exchange - Нью-Йоркська товарна біржа). COMEX спеціалізується на торгівлі біржовими ф'ючерсними контрактами на дорогоцінні метали. Лише кожен 2500-й золотий ф'ючерсний контракт, торгується на COMEX, супроводжується передачею фізичного золото або 99.96% золотих ф'ючерсних контрактів на COMEX - це контракти з грошовими розрахунками. Торги на COMEX проводяться практично 24 години на добу з використанням торгового терміналу CME Globex.

Виходячи зі статистики лондонського золотого клірингу за 2016 р сумарний торговий обсяг на лондонському позабіржовому ринку золота був еквівалентний як мінімум 1.5 млн т золота. Торговий обсяг ф'ючерсних контрактів на 100 унцій золота на COMEX досягла в тому ж 2016 році 57.5 млн контрактів, що еквівалентно 179 000 т золота. Таким чином, обсяг торгівлі золотом на лондонському позабіржовому ринку в 2016 році більш ніж в 8 разів перевищив обсяг торгівлі ф'ючерсними контрактами на COMEX.

Однак найважливіше те, що в разі і LBMA, і COMEX торгова статистика у багато разів перевершує розмір базових ринків фізичного золота в Лондоні та Нью-Йорку.

Незважаючи на більш низькі торговельні обсяги, COMEX надає більш істотний вплив на визначення ціни, ніж лондонський позабіржовий ринок. Причина полягає в комбінації таких чинників, як доступність COMEX, б про більша тривалість торгових сесій завдяки використанню платформи GLOBEX, б про більша прозорість ф'ючерсних торгів в порівнянні з позабіржовими торгами, низькі транзакційні витрати і легкість отримання фінансового плеча на COMEX. На лондонському позабіржовому ринку золота торгові сесії проходять тільки протягом лондонського ділового дня, існують перешкоди для участі, оскільки це непрозорий оптовий ринок без централізованого клірингу, і торговий спред диктується невеликим числом маркет-мейкерів, зливковий банків - учасників LBMA, і декількома великими лондонськими товарними брокерами.

Всі інші майданчики для торгівлі золотом, крім LBMA і COMEX, в основному використовують ціни, встановлені золотими ринками в Лондоні і Нью-Йорку. У їх числі і ринки фізичного золота по всьому світу, які використовують міжнародну ціну на золото для свого внутрішнього ціноутворення. Ці ж котирування бачимо і ми в терміналі MT4.

Жовтий метал вже більше сорока років не є синонімом грошей: після скасування золотого стандарту в 1971 році з ціною золота не пов'язана жодна валюта, і розрахунки між державами здійснюються за формою більш сучасною, ніж фізичне переміщення злитків з одного сховища в інше.

Однак золото не збирається здавати позиції одного з провідних фінансових інвестиційних і спекулятивних інструментів. Золотий запас держав залишається істотним фактором його мощі. Особливо помітним це стає за часів економічної нестабільності - будь-яка криза неминуче тягне за собою зростання цін на золото. Якщо врахувати до того ж, що обсяги світового виробництва золота падають, а попит на благородний метал, навпаки, повинен рости (не тільки з боку фінансових інститутів, а й авіаційної, космічної, ювелірної промисловості, а також медицини), ми можемо зробити висновок, що золотодобування як і раніше є вигідним і соціально значущим бізнесом. А значить золото є прекрасним торговим інструментом для трейдерів у всьому світі.

(Visited 165 times, 1 visits today)