Статьи
Управління ризиком інвестиційного портфеля
Види і методи зниження ризиків
Матеріали по темі
Професійні інвестори при складанні інвестиційного портфеля завжди приділяють підвищену увагу контролювання ризиків . Але для досягнення стабільно високих результатів недостатньо просто розрахувати ризик портфеля в моменті складання. Справа в тому, що ризики можуть як знижуватися, так і зростати, тому для грамотного управління портфелем потрібно навчитися в тому числі і управляти ризиками.
Необхідність управління ризиком стає особливо явною в умовах знаходження ринку в довгостроковому боковику або навіть зниженні. Не секрет, що біржові торги дають можливість заробляти як на зростанні, так і на зниженні ринку. Саме для реалізації цієї можливості потрібно приділяти своєму портфелю і ризиків увагу і вміти контролювати їх.
Види і методи зниження ризиків
Сумарний ризик інвестиційного портфеля складається як з ризику різкої зміни загальних ринкових тенденцій (ринковий ризик), так і з подій, що відбуваються в кожній окремо взятій компанії (власний ризик). Грамотне управління фінансовими ризиками інвестиційного портфеля включає в себе контроль обох видів ризику . Якщо власний ризик знижується диверсифікацією, то ринковий ризик контролюється ретельним добором активів для включення в портфель. Розберемо основні методи зниження ризиків.
1. Комплексний огляд торгованих на Московській біржі інструментів. Одна з головних помилок початківців інвесторів - «зациклення» на ТОП-10 паперів фондового ринку та ігнорування інших інструментів. Справа в тому, що ринок потрібно бачити комплексно і розуміти, що ринкові пріоритети мають властивість змінюватися. Папери неоднорідні: одні з них більш схильні до зростання, інші - до падіння, а треті дуже складно розгойдати на вихід із діапазону. Розуміння цього простого правила дозволяє складати портфель більш гнучко, даючи можливість вибору паперів, що володіють оптимальними характеристиками в поточних ринкових умовах.
Мал. 1. Цінні папери, які торгуються на Московській біржі
2. Купівля паперів на початку висхідної тенденції по індексах. Ринковий ризик ефективно скорочується при придбанні паперів від важливих рівнів підтримки. У цій ситуації можна припускати початок аптренда по широкому ринковому фронту, і в ці моменти більш пріоритетним буде включати папери в портфель, оскільки саме зростання індексів може послужити драйвером зростання по окремо взятих компаніям.
Мал. 2. Рівні покупки за індексом РТС
3. Купівля сильних паперів. Паперів на Московської біржі чимало, і багато хто з них показують дуже хорошу опірність при індексних зниженнях і випереджаюче зростання в індексному зростанні. Саме їх і слід включати в портфель, так як сукупність подібних паперів зробить портфель менш ризиковим. У портфельної теорії є так званий «коефіцієнт нахилу» (β), який показує, як зміниться прибутковість паперів при заданій прибутковості індексу. Завдання інвестора - включати в портфель папери з правильним β-коефіцієнтом.
Мал. 3. Динаміка акцій Новатека в порівнянні з індексом РТС
4. Включення в портфель і лонгів, і шортів. Якщо врахувати, що є папери, здатні не знижуватися під час ринкових знижень і рости більш агресивно, ніж індекси, тобто і паперу, які погано ростуть (стоять на місці) при ринковому рості і агресивно знижуються при ринкових зниженнях. Такі папери також слід включати для контролю ризиків інвестиційного портфеля. Причому в ідеалі - в той момент, коли ринок доходить до важливого опору і починає давати сигнали на освіту низхідній формації.
Мал. 4. Динаміка акцій АТ «Ростелеком» в порівнянні з індексом РТС
5. Включення в портфель облігацій. Ефективним способом управління ризиками інвестиційного портфеля є включення низькоризикових інструментів в портфель під час зростаючих ризиків. У періоди підвищеної ринкової волатильності варто фіксувати прибутковість по частині акцій і переводити кошти в облігації з підвищеною надійністю, які будуть знижувати загальну ризиковість портфеля і приносити купонний дохід, працюючи більш ефективно в порівнянні з «кешем».
6. Диверсифікація. Диверсифікацію можна по праву назвати королевою управління ризиком інвестиційного портфеля. Якщо в тій чи іншій папері наступають негативні події, диверсифікація робить її загальну значимість несуттєвою для портфеля. Диверсифікація також дозволяє безболісно варіювати частки портфеля, якщо якась із паперів не виправдовує покладених на неї сподівань.
висновок
Формування інвестиційного портфеля та управління фінансовими ризиками для біржових професіоналів - взаємопов'язані, невіддільні один від одного поняття. Необхідно бачити ринок комплексно і розуміти, які папери вибиваються в ринкові лідери, набуваючи здатність рости швидше за ринок, і включати їх в портфель при зростанні індексів від важливих рівнів підтримки. Також важливо реверсировать час від часу лонговую і шортовую складову в портфелі і папери, що входять в ці складові.
Матеріали по темі:
Безкоштовний відеокурс « Теорії портфельних інвестицій »
Безкоштовний відеокурс « Робота в програмі QUIK »
25.11.2016