Статьи
Топ-5 акцій 2017 року: розбір польотів
2017 рік дуже непросто склався для російського ринку. Вже на початку 2017 року на ринку почалася затяжна корекція, яка тривала аж до середини літа, а після цього ринок почав своє поступове відновлення. Як підсумок, індекс ММВБ за рік знизився на 5,5%. При цьому важливо розуміти, що показання біржового індексу ММВБ, розраховуються на основі 51 компанії російського ринку і показують лише «середню температуру по лікарні». 
У цій статті ми продемонструємо Вам, що на ринку є багато паперів, які здатні виступити як захисні акції, а також показувати високі темпи зростання навіть в періоди, коли ринок падає і витягати інвестиційні портфелі грамотних інвесторів на рівні пристойної прибутковості.
Це в корені руйнує омани про те, що російський ринок залежить від іноземних інвестицій і все акції рухаються практично однаково. Ми розберемо кілька захисних інвестиційних ідей, здатних рухатися в протифазі всьому ринку, і покажемо приклад ефективного вибору таких паперів.
У таблиці нижче представлений ТОП-30 кращих акцій, які показали найбільші прирости за 2017 рік. Ми бачимо, що в 30-ку кращих увійшли папери з дуже солідними приростами, від 50% до 280%. Багато з цих компаній є недооціненими паперами, компаніями з відмінними перспективами розвитку, які є яскравими інвестиційними ідеями.
Що б зрозуміти причини таких хороших результатів зростання компаній, давайте докладніше розберемося в деяких найбільш цікаві випадки і заглянемо всередину недооцінених і перспективних компаній.
Акції ТГК-2
Звичайні акції компанії за рік зросли на 84,26%; привілейовані папери зросли на 133,81%. Локальна криза фінансової системи в 2014-2015 році дуже серйозно вдарила по компанії. Різке зниження курсу рубля і зростання процентних ставок дуже негативно позначилися на компанії з високим рівнем боргу. Незважаючи на зростання виручки і валового прибутку в 2015 році щодо 2014 року, збиток компанії тільки зріс через зростання фінансових витрат і скорочення фінансових доходів. Цей період став найбільш важким для компанії. Компанія навіть вперше допустила технічні дефолти за своїми облігаціями через розриви в операційних грошових потоках. 2015 рік став глибоко збитковим для компанії, тому про виплату будь-яких дивідендів по її паперів навіть не було й мови. По привілейованих акціях дивіденди не були виплачені і відповідно до статуту вони на час стали голосуючими.
Ключовим моментом, переламати ситуацію стала нормалізація ситуації на грошовому ринку і початок циклу зниження процентної ставки центральним банком. Це в першу чергу найбільш явно позначилося на компаніях, які перебували у важкій ситуації і з високим борговим навантаженням, де навіть невелике зниження витрат веде до різкого і кратного зростання прибутку, що ми і побачили на прикладі ТГК-2. За підсумками 2016 року компанія значно скоротила свій збиток.
У 2017 році ми вже спостерігали кардинальний перелом фінансової ситуації в компанії, в основі цього лежали всі ті ж процеси. За підсумками звітності компанії за 1 півріччя 2017 року по МСФО, фінансові витрати компанії скоротилися більш ніж удвічі, а фінансові доходи зросли більш ніж в 30 разів. Це призвело до різкого і кратного зростання чистого прибутку.
Так само одним з ключових моментів по компанії стало те, що протягом усього кризового періоду у компанії росла виручка і валовий прибуток, а це є основою будь-якого стійкого бізнесу. Тому не дивлячись на великі збитки і високий рівень боргового навантаження, можна було впевнено припустити, що як тільки нестабільність на фінансовому ринку зменшиться - це відразу ж позитивно відіб'ється на результатах компанії.
Тепер по компанії можна очікувати виплати дивідендів, як за привілейованими, так і по звичайних акціях.
Акції Казаньоргсинтез
Звичайні акції компанії за рік зросли на 84,69%; привілейовані папери зросли на 107,66%. Протягом останніх 5 років компанія демонструє вкрай стабільні зростаючі результати. Всі фінансові показники компанії стабільно зростають високими темпами, зростає виручка і чистий прибуток. При цьому, компанія на початок 2017 року була сильно недооціненою. Показник Р / Е по компанії на той момент складав 4,18 що було набагато нижче рівня середньоринкової оцінки (докладніше про те, що означає коефіцієнта P / E і як з ним працювати можна почитати в нашій статті « Коефіцієнт P / E »).
Однак, одним з основних драйверів зростання по компанії є стабільне зростання розміру дивідендних виплат.
На поточний момент компанія як і раніше має високий потенціал дивідендної дохідності. Більш точний розрахунок дивідендів можна буде зробити після виходу річної звітності.
Акції МРСК ЦП
Звичайні акції компанії за рік зросли на 103,72%. Опублікована компанією звітність за 2016 рік заклала дуже позитивну динаміку фінансових показників і значні передумови для зростання компанії.
За підсумками роботи за 2016 рік у компанії зростає виручка, зростає валовий прибуток і зростає чистий прибуток. При цьому компанія почала скорочувати свою боргове навантаження - все це однозначно позитивні моменти.
Виходила консолідована фінансова звітність по компанії протягом 2017 року, тільки підтверджувала склалася динаміку фінансових показників. Більш того, темпи зростання фінансових показників компанії тільки збільшувалися. За підсумками роботи за 9 місяців 2017 року виручка компанії зростає високими темпами, а чистий прибуток зростає вже в кілька разів.
При цьому компанія була і залишається недооціненою з точки зору показника Р / Е. На момент виходу звітності компанії її показник Р / Е склав 4,93. На даний момент, незважаючи на зростання котирувань компанії більш ніж на 100% її показник Р / Е не тільки не змінився, але навіть знизився, за рахунок того, що темпи зростання прибутку компанії випереджають темпи зростання котирувань. Поточний показник Р / Е становить 3,12.
Так само вплив на зростання котирувань компанії надали і високі дивідендні виплати компанії, які значно зросли в 2017 році. Дивідендна прибутковість на дату відсічення по компанії склала 6,57%.
За підсумками роботи компанії за 2017 рік, з зростанням чистого прибутку справедливо очікувати і значного збільшення дивідендних виплат.
Акції ДВМП
Звичайні акції компанії за рік зросли на 91,72%. При цьому компанія знаходиться в дуже поганому і нестійкому фінансовому положенні. У компанії просто величезна кількість боргів, навіть більш того, у компанії єдине джерело фінансування своїх активів - це борг, власний капітал у компанії негативний. Проте папери компанії в 2017 році продемонстрували значне зростання. Вся справа в курсових різницях компанії. Тарифи на фрахт для компанії номіновані в доларах, тому, коли курс рубля зміцнюється у компанії формуються позитивні курсові різниці, коли ж курс рубля слабшає, то у компанії формуються негативні курсові різниці. Так основні проблеми компанії сформувалися в 2015 році, коли різко зріс курс долара. Наступний 2016 рік був для компанії роком, коли вирішувалася доля компанії - банкрутство або продовження роботи. У 2017 році виручка і операційний прибуток компанії почали рости, що посунуло і котирування акцій вгору.
Акції Мостотрест
Звичайні акції компанії за рік зросли на 62,06%. У 2017 році компанія продемонструвала відмінну динаміку фінансових показників. Виручка компанії росла високими темпами.
В даному випадку головними джерелами зростання фінансових результатів компанії, і як наслідок її капіталізації, є великий обсяг контрактів, які дозволяють нам говорити про те, що виручка компанії буде рости і далі. Перспективними проектами компанії є:
Контракти з будівництва транспортного переходу через Керченську протоку і підходів до нього з боку Краснодарського краю.
Будівництво і реконструкція ділянок автомобільних доріг федерального значення на території Далекого Сходу, Північного Кавказу, Московського і Санкт-Петербурзького транспортних вузлів.
Будівництво високошвидкісної залізничної магістралі Москва - Казань.
- Реалізація проектів з розвитку транспортної інфраструктури з метою підготовки до чемпіонату світу з футболу в 2018 р
Завершення робіт з розвитку ліній метрополітену в містах Нижній Новгород і Санкт-Петербург.
Так само основним драйвером зростання акції компанії є висока дивідендна прибутковість. Дивідендна прибутковість за підсумками роботи за 2016 рік склав 9,25%. За підсумками роботи за 9 місяців 2017 року компанія вже так же виплатила дивіденди, в даному випадку прибутковість склала 5,16%. Надалі, зі зростанням прибутку компанії справедливо очікувати і зростання обсягу дивідендних виплат.
Ми розглянули з Вами різні приклади акцій компаній з ТОП-30, які показали високі прирости в 2017 році. Компанії спочатку мали різні передумови для зростання: це і поліпшення зовнішньої кон'юнктури фінансових ринків, і стабільна ринкова частка і високий попит на продукцію, і зміцнення курсу рубля, а так само значні перспективи зростання обсягів виручки. Всі перераховані фактори росту обов'язково знаходять своє відображення у фінансовій звітності підприємства і можу бути проаналізовані інвестором ще до того, як знайдуть відображення в котируваннях акцій. Таким чином глибокий аналіз фінансової звітності компанії дозволяє відстежити передумови кардинального поліпшення фінансових результатів і вибрати кращі акції для інвестування. Це кращий спосіб дізнатися, що буде рости в наступному році!
Однак, для цього необхідно володіти спеціальними методами та інструментами фінансового та фундаментального аналізу.
Навчання всіх етапах фундаментального аналізу з нуля і до експертного рівня ми проводимо в рамках повного циклу наших навчальних курсів " Школа розумного інвестування "І" Секрети фундаментального аналізу ". Почати навчання можна з відвідин наших безкоштовних семінарів - записатися на найближчий !
Якщо стаття була Вам корисна поділіться нею з друзями в соц.сетях і транслюйте користь далі!
Прибуткових вам інвестицій!