1. Бухгалтерська ідеологія
2. Що не так?
3. Про долар в 2021 році

У другій половині квітня 2018 року в засоби масової інформації просочився проект Постанови про Основні напрями бюджетної політики на 2019-2021 рр. Уряд збирається в 2019 році порадувати своїх громадян: приростом ВВП 3,6%, інфляції 6,5%, безробіттям 8,9% і середньорічним курсом 30,5 грн за долар. На цьому наш Кабмін не зупиняється, і дає орієнтири на 2020 і 2021 рік. Чим цікавий цей Проект документа, так, в перспективі, своїм офіційним статусом і можливістю назвати закладені в нього орієнтири офіційними. Проте детальніший аналіз говорить, що, швидше за все, ми маємо справу не з продуктом ретельного аналізу, а з бажаним планом Кабміну.

Бухгалтерська ідеологія

Справедливості заради скажу, що в самому Проекті зазначено, що показники можуть бути відкоректовані. Тобто автори документа, швидше за все, розуміють, що в Україні прогнозувати до 2021 року сьогодні просто нереально, але оскільки трирічне планування вже передбачено, то основна мета прогнозу - виставити деякі орієнтири для середньострокового планування.

Простіше кажучи, Мінфіну потрібно зробити трирічний план і вважати його потрібно, спираючись на якісь цифри, незалежно від якості цих цифр. Той факт, що період 2019-2021 рр. залишається самим слабо прогнозованим (хоча б через фактора виборів 2019 роки), робить всі ці прогнози кілька безглуздими і надає їм бухгалтерську сутність, тобто зроблені вони були, тому як уряду потрібен середньостроковий прогноз.

Зрозуміло, збудуться чи ні прогнози, залежить від ряду таких факторів, як: ситуація на зовнішніх ринках на продукти нашого експорту і імпорту, а також урожай експортованих сільгосп- культур в Україні. Так, динаміка цін на залізну руду, прокат, зернові та олійні культури вже не раз впливали на приріст нашого ВВП.

Найбільш слабким місцем тут є урожай і ціни не нього. Мало зібрати хороший урожай, важливо його продати за гарною ціною. Все це залежить від кліматичних умов в цілому регіоні і від можливості українських аграріїв покращувати продуктивність праці і збільшувати посівні площі. Крім того, потрібно не помилитися і з посівними культурами.

Що не так?

У міру поглиблення спеціалізації нашої країни на сільському господарстві, прогнозованість ВВП України буде все більш залежна від погодних та кліматичних факторів. В таких умовах дати 100% -у гарантію, що приріст ВВП в 2021 році буде 6,3%, дуже складно, а сам прогноз не має публічного обґрунтування, а значить, дуже ймовірно, був узятий "зі стелі".

Не зовсім також ясна і логіка зростання ВВП: значить, в 2019 році він зросте на 3,6%, а в 2021 році - на 6,3%. Також, за історичними спостереженнями минулих років, при зростанні ВВП у нас зазвичай безробіття знижується нема на кілька десятих процентного пункту, а на кілька відсотків. Те ж можна сказати і про прогноз девальвації. Так, виходячи з історичних даних, зростання курсу долара США, навіть середньорічного, зазвичай надає поганий вплив на ВВП.

Макропрогноз з Проекту Постанови про Основні напрями бюджетної політики на 2019-2021 рр.

Давно відзначаю за нашим Мінфіном схильність проголошувати прогнози щодо курсу долара США, що не "лягають" в поточну кон'юнктуру валютного ринку. Створюється враження, що Мінфін зацікавлений в слабкості національної валюти по відношенню до світових валют. Математично так це і є, оскільки, чим вище курс долара до гривні, тим більше відрахувань до гривнях йде при імпорті товарів. Крити тут нічим: імпорт, на жаль, в Україні з часом починає зростати швидше за експорт і зрозуміло, що податкова влада і митниця будуть зацікавлені в тому, щоб швидше "зробити план" без зайвих зусиль, а це дозволяє зробити саме зростаючий курс долара.

Про долар в 2021 році

Як на мене, прогноз по курсу долара США на 2021 рік, та ще й середньорічний, це повна утопія. Тут навіть не потрібно вивчати макроекономічні ризики і розуміти наші можливі провали на зовнішніх ринках. Один з найбільших ризиків для країни - це політичні конфлікти 2019 року. Нагадаю, що у нас весною 2019 роки вибори президента, а восени 2019 року - вибори парламенту.

Ми не знаємо точно, якою буде наша влада і за яким сценарієм відбудуться вибори, але один з можливих сценаріїв - це зміна президента країни. В такому випадку, парламент, налаштований під нинішнього президента, продовжить існувати до півроку, і в цьому сценарії є місце парламентської кризи і, м'яко кажучи, нерозуміння з нашими зовнішніми кредиторами.

Також не дуже ясно, власне, за рахунок чого буде зростати ВВП в 2021 році. Якщо в 2021 році долар в середньому коштувати 31,8 грн за долар, то вже явно зростання ВВП буде йти не за рахунок припливу прямих іноземних інвестицій, які повинні були б поправити наш платіжний баланс. Ну і вже не зовсім ясно, яка повинна бути, на думку Кабміну, пропорція між девальвацією та інфляцією. За наведеними даними видно, що темп інфляції буде випереджати приріст курсу долара США, а це означає, що на 2019-2021 рр. Кабмін нам анонсує інфляцію на долари США всередині України, оскільки темп інфляції явно більше темпу приросту курсу долара США.

З моєї точки зору, Проект макропрогнозів Кабміну ніякої аналітичної користі в собі не несе. Це радше спроба видати за PR документ, який, в принципі, дуже необхідний Мінфіну для середньострокового планування. Показники всередині не узгоджені між собою, немає узгодженості і з історичними тенденціями по Україні в попередні 20-25 років незалежності. Прогнози ж на 2020-2021 рр. взагалі виглядають як фантастика для майбутніх поколінь, оскільки нинішній Кабмін розуміє, що до 2020, а тим більше до 2021 року він вже ніяк не доживе.

Тому, було б більш правильно, якби проекти подібних документів спочатку подавалися публіці як розрахунковий документ, необхідний для середньострокового планування, з обов'язковим детальним розкриттям ключових макроекономічних індикаторів і того, як саме вони прогнозувалися.

Віталій Шапран
Член виконкому УТФА