Днями засновник торгової мережі «Магніт» Сергій Галицький повідомив про продаж майже всього свого пакета групі ВТБ. Новина стала шоком для ринку і спровокувало черговий обвал акцій рітейлера. Угода викликала дуже багато питань, на які поки ніхто не дав відповіді. Найголовніші з них: чому бізнесмен продав компанію, якою займався чверть століття, і не попросили його це зробити?

Раз - і купили

Угода з продажу «Магніту», безумовно, стала головною подією в російській економіці і бізнесі за останній час. Більш того, вона претендує на звання «угода року». Все сталося дуже несподівано. Інвестиційний форум в Сочі, раніше ранок. «Магніт», Пошта Росії і ВТБ підписують угоду про співпрацю. Раптово засновник і до останнього моменту основний власник торгової мережі «Магніт» Сергій Галицький оголошує , Що продає свої акції ВТБ. Було видно, що бізнесмен хвилюється. «Водички принеси», просить він свого помічника, і постійно підносить руки до очей. А поруч сидить глава ВТБ Андрій Костін, і по його обличчю можна зробити припущення, що він цілком задоволений життям. Ми не знаємо, чому у Костіна в той момент був такий вираз обличчя. Може згадав що-небудь приємне з життя. А, може, він тільки що чудово поснідав в сочинському ресторані. Зрештою банкіри - теж живі люди.

Але допускаємо, що Андрій Леонідович просто був задоволений, тому що провів блискучу операцію. ВТБ купив пакет трохи менше 30%, у Галицького залишилося близько 3%. Це важливо, тому що якщо б банк придбав 30%, то за законом йому довелося б зробити обов'язкову пропозицію міноритарним акціонерам. І якби вони побажали продати свої акції, то новий власник «Магніту» був би зобов'язаний у них їх купити, витративши на це великі гроші. Але ВТБ зробив хитрий хід, ніж вкрай засмутив «миноров». Проблеми дрібних акціонерів, звичайно, теж важливі, але залишимо їх поки в стороні. Куди важливіше інше: що могло такого статися, що Сергій Галицький так раптово розлучився зі справою, якій він присвятив чверть століття?

Він втомився і він іде

Сам Сергій Галицький пояснив своє рішення в тому числі втомою. Йому вже 50 років, він більше не може займатися рітейлом, тим більше останні роки він не просто володів акціями, а й повністю керував компанією. Цим поясненням можна було б задовольнитися, а то й знати, що бізнесмен за своїм характером трудоголік. 50 років для підприємця його рівня - це зовсім не вік. Взяти, наприклад, Олега Дерипаску. На початку січня він теж зазначив піввіковий ювілей, і залишати бізнес явно не збирається. Втім, все люди різні, у всіх різні можливості і запаси життєвих сил. ЗМІ відразу ж згадали торішню заяву Галицького. Виступаючи в бізнес-школі Сколково, він розповідав , Що колись лягав спати тільки для того, щоб якомога швидше прокинутися і знову зайнятися улюбленою справою. А зараз він засинає тільки зі снодійним, тому що у нього безліч проблем. Бути може в цій заяві, яке тоді пройшло не особливо поміченим, слід шукати розгадку? Снодійне дійсно стане в нагоді, якщо на людину дуже велике психічне навантаження. Однак великим бізнесменам до такого не звикати. Навіщо ж Галицькому знадобилося ліки? Бути може хтось наполегливо попросив його продати своє дітище? А ось ще одна важлива заява бізнесмена, яке він зробив, оголосивши про угоду. За словами підприємця, у нього виникли розбіжності з інвесторами, які по-іншому бачать майбутнє компанії. Більше Сергій Миколайович нічого пояснювати не став. Але народжується законне питання, що ж це за такі інвестори, які здатні змінити акціонера і генерального директора?

По темі

2308

Київська влада проводить політику по розколу України і її відриву від Росії, виконуючи сценарій Заходу, заявив секретар Ради безпеки РФ Микола Патрушев.

фінальне падіння

Було б зрозуміло, якби у «Магніту» було багато боргів. Ось тоді основний кредитор має право вимагати від боржника виконувати його рекомендації, тому що, позичивши велику суму, він практично перетворюється у власника. Але з цим у Сергія Галицького було все нормально, боргове навантаження у компанії цілком комфортна . Правда, недавно у мережі настали важкі часи, за підсумками минулого року прибуток знизився. Але, дозвольте, вона ж не впала до нуля: в 2017-му продуктовий рітейлер заробив більше 30 мільярдів рублів. Звичайно, це гірше, ніж 50 мільярдів, як було в позаминулому році, але не смертельно, жити можна. Однак через не найкращих фінансових результатів різко впали акції компанії. обвал почався восени, і з того часу паперу «Магніту» подешевшали більше ніж удвічі. Саме тому зараз циркулюють чутки, що якби бізнесмен не продав свій пакет, що через якийсь час він би подешевшав ще сильніше, так що краще було віддавати, ніж чекати і дивитися, як твій стан тане.

І це теж загадкова частина історії. З чого б це акції компанії так сильно подешевшали ? Чи не сталося жодної катастрофи, тим більше прибуток впав, як пояснювали в керівництві продуктової мережі, через те що компанія вклалася в реновацію своїх магазинів. «Магніт» останні роки бурхливо ріс, і явно не збирався зупинятися на півдорозі. Російська біржа, на відміну від західних майданчиків - інститут молодий, обсяги торгів у нас не дуже великі. А це відкриває простір для «бичачої» або «ведмежою» діяльності. Стаття за маніпулювання ринком в нашому Кримінальному Кодексі є, але її практично не застосовують. Згадаймо, як кілька років тому незрозуміло росли акції самого ВТБ. Потім з'ясувалося, що вони так фантастично злетіли якраз до того моменту, коли свій пакет продав Сулейман Керімов. Але фінансовий регулятор ніякого маніпулювання не знайшов. Знову ж таки не візьмемося стверджувати, але припущення, що комусь могло бути дуже вигідне падіння котирувань «Магніту», має право на існування.

І ми щасливі!

Пам'ятайте, ми згадували про особу Андрія Костіна. Як же тут бути незадоволеним, коли купуєш акції успішної компанії на дні їх ціни. Сергій Галицький продав свій пакет за 138 мільярдів рублів. Але це не просто 29%. Це практично контроль. Решта акцій «Магніту» у вільному обігу на біржі, значить більше ні у кого такого великого пакета акцій немає. Його, про що говорив і сам бізнесмен, дуже важко зібрати. Зазвичай при покупці контролю продавцеві покладається премія, тому що він продає не тільки акції, а й право повного управління компанією. Але бізнесмен, з незрозумілих для громадськості причин, віддав свою долю не тільки без премії, але навіть з дисконтом в 4%. Він начебто не схожий на божевільного, готового давати таку знижку. Невже настільки втомився?

А ось інша цікава деталь. Ще в 2014-му році в коментарях у одного з російських експертів прозвучала думка , Що ВТБ може бути зацікавлений в бізнесі з «Магнітом». Принаймні так вважають іноземні фонди, які володіють невеликими пакетами в компанії. Значить, не так все швидко і сталося, і держбанк міг уже давно шукати підступи до ритейлеру. До речі, в кінці минулого року «Магніт» провів вторинне розміщення акцій, Галицький знизив свою частку на 7,5%, і інвестори із задоволенням надали йому більше 700 мільйонів доларів. Гроші ці повинні були піти не в кишеню Галицького, а на розвиток мережі. Але, по суті, зараз вони дісталися ВТБ, який як основний акціонер розпоряджатиметься коштами компанії. І новий гендиректор вже заявив , Що «Магніт» відмовиться від політики експансії і буде просто органічно зростати.

Життя після Галицького

До речі, дрібні акціонери відреагували на угоду. Один з фондів назвав її «плювком в обличчя» і заявив, що державний банк повівся потворно. А, між іншим, міноритарії, серед яких великі іноземні фонди, вкладалися в «Магніт», тому що вірили в його засновника і директора, і всі успіхи рітейлера пов'язували саме з фігурою Сергія Галицького. І це кілька дезавуює заяву бізнесмена з приводу протиріч з інвесторами. Залишається сподіватися, що коли-небудь він розповість хоча б частину правди про цю операцію, і ми дізнаємося дещо нове з життя російського бізнесу. Втім, якщо це трапиться, то будуть тільки деталі. Нічого ідеологічно і системно нового ми не дізнаємося, все, в общем-то, і так приблизно зрозуміло.

А ось те, що буде відбуватися з «Магнітом» далі, вже не так цікаво. Правда, заступник міністра фінансів Сергій Сторчак відразу ж заявив, що для ВТБ це портфельна інвестиція, і банк, імовірно, продасть акції рітейлера. Чиновник справедливо звернув увагу, що «Магніт» купив не безпосереднє ВТБ, а його банківська група. Взагалі-то дивно, що Сторчак взявся коментувати цю тему, він більше по частині розміщення державних облігацій, цим і займається в міністерстві. Натомість Сергій Анатолійович відмінно розбирається в російських реаліях, майже рік в СІЗО йому в цьому дуже допоміг.

Поки ж ВТБ ділиться планами зі створення єдиної платформи, де будуть відігравати велику роль логістичні здатності «Магніту» і «Пошти Росії». А пошта почне доставляти клієнтам продукти з магазинів торгової мережі. Яка мила картина вимальовується: просунуті пенсіонери замовляють через інтернет дешевий сметанний продукт і картопельку, а усміхнений листоноша все це приносить в квартиру. Можливо, ця картина теж представлялася схвильованому Сергію Галицькому, коли він публічно розлучався зі своїм бізнесом.