1. Чому акції Berkshire Hathaway стоять так дорого?
2. Кожен акціонер Berkshire Hathaway - повноправний партнер Уоррена Баффета
3. Чого очікувати від Berkshire протягом наступних 50 років

Вартість акцій класу A Berkshire Hathaway Уоррена Баффета нещодавно досягла історичного максимуму, пробивши позначку $ 300 000 за штуку. Компанія перевершила всі очікування аналітиків на минулий рік, досягнувши зростання більш ніж на 22% в порівнянні з очікуваними 20%. На момент публікації основні акції холдингу торгуються за ціною до ~ 305 000 доларів за акцію. І це вражає, враховуючи, що Баффетт купив свої перші акції Berkshire всього лише за $ 7,50 за кожну.

Акції Berkshire Hathaway не єдині дорогі акції, наприклад, в історії є компанії, які коштували мільйони за один цінний папір.

Джерелом до натхнення статті став ресурс InvestingNotes, де розказано про ТОП 9 найдорожчих акцій в світі з графіками: https://investingnotes.trade/samye-dorogie-akcii.html і окремий список російських цінних паперів. Але ми зупинимося на паперах Баффета.

Це сталося в грудні 1962 року. Баффетту було 32 роки, і він вже здобув популярність успішного інвестора з Омахи. У той час його стратегія була філософією «купуй і утримуй», якій він відомий тепер. Замість цього, він робив ставку на знецінені акції кризових компаній. Його не цікавила рентабельність підприємства та ефективність його роботи - головним критерієм була низька ціна. Саме тоді він звернув увагу на Berkshire Hathaway.

Сам Баффетт говорить так: «Я купив перші акції Berkshire в 1962 році, знаючи, що це паршивий текстильний бізнес, якому, врешті-решт, судилося померти». «Це був статистично дешевий актив і жахливий бізнес». Перший пакет він придбав 12 грудня 1962 роки за 7,50 $ за штуку.

На перших порах Баффетт був просто інвестором в бізнесі. Оскільки Berkshire Hathaway активно закривала цеху, звільняючи капітал і отримуючи деяку скромний прибуток, він розраховував просто прикупити акцій, які потім можна буде продати дорожче. Так тривало до тих пір, поки між Баффеттом і керівництвом компанії не виник конфлікт. Керівництво запропонувало Баффету викупити його частку за певну суму, однак, трохи пізніше, ця сума без пояснення причин була знижена.

У своєму автобіографічному фільмі знаменитий фінансист поділився спогадами про це: «Я відчував себе обдуреним. Це мене дуже розлютило, тому я тільки почав купувати ще більше акцій »- каже він. «Я відчував, що керівництво намагається мене надути, тому вже в травні 1965 роки я купив досить акцій, щоб взяти повний контроль над компанією, і незабаром радикально змінив управління». Цей момент і можна вважати початком народження того, що зараз є всесвітньо відомої холдинговою компанією з ринковою капіталізацією близько 490 мільярдів доларів.

Чому акції Berkshire Hathaway стоять так дорого?

Сьогодні основним бізнесом Berkshire Hathaway є страхування. Незабаром після того як Баффетт взяв все кермо влади текстильною компанією в свої руки (1970 р), він почав рятувати від неліквідних активів і переключився на покупку страхових компаній. Навіщо? Логіка фінансиста була зрозуміла: страхові компанії заробляють свої гроші, стягуючи страхові внески і вільно вкладаючи ці кошти між часом збору грошей і виплати компенсацій. Цей пул грошей ще відомий як «поплавок».

Традиційно страхові компанії інвестують свої вклади в низькоризикові інвестиції, такі як казначейські облігації і т. Д. Але Баффетт застосував свій унікальний стиль інвестування, використовуючи «поплавок» для інвестування в акції інших підприємств, що мають, на його думку, більший потенціал зростання. В кінцевому підсумку він скуповував контрольні пакети, набуваючи цікавлять його компанії цілком. І потрібно відзначити, що його прогнози в більшості випадків виявлялися вірними, за що йому навіть дали прізвисько «Провидець», «Чарівник з Омахи» і «Оракул з Омахи».

Сьогодні Berkshire Hathaway об'єднує в собі безліч страхових дочірніх компаній, а також десятки підприємств, що працюють в інших напрямках. Все з них є успішними і генерують готівку, які «Провидець» продовжує вміло інвестувати, забезпечуючи холдингу подальше зростання. На поточний момент акції Berkshire Hathaway пробили стелю в $ 305 000 за штуку. І насправді це дуже багато грошей.

Однією акції вистачить, щоб заплатити за навчання в кращому коледжі Європи або США, внести початковий внесок за шикарний особняк, вартістю в мільйон доларів або купити собі елітне колекційне авто. Також її можна обміняти майже на 300 акцій Google (в даний час торгуються за ~ 1092 $) або близько 1700 акцій Apple (в даний час торгуються ~ 175 $).

Чому акції Berkshire Hathaway такі дорогі? Тут потрібно зробити невелику ремарку. Berkshire Hathaway не є єдиною компанією, чия загальна вартість акцій сильно зросла за ці роки. Фактично, загальна вартість акцій Berkshire (зазвичай звана ринковою капіталізацією) навіть не найвища в США. Вона займає четверте місце після Apple, Google, і Microsoft. Тому коректніше буде запитати «Чому одна акція Berkshire Hathaway коштує так багато?»

Кожен акціонер Berkshire Hathaway - повноправний партнер Уоррена Баффета

Сам «Оракул» говорить про це так: «Я не хочу, щоб хтось купував акції Berkshire Hathaway, думаючи, що він може швидко заробити багато грошей. Він не повинен розраховувати на це в першу чергу. Деякі з тих, хто так вчинить, будуть звинувачувати себе, деякі будуть звинувачувати мене. Але всі вони будуть розчаровані. Я не хочу розчаровувати людей. Ідея дати людям помилкові очікування лякала мене з того моменту, як я вперше почав продавати акції ».

Баффетт завжди розглядав акціонерів Berkshire не як інвесторів і вкладників публічної компанії, а як особистих партнерів по бізнесу. Він хоче, щоб вони трималися за свій новий проект, активно беручи участь в його розвитку і просуванні. Простіше кажучи, кожен, хто забажає вкластися в Berkshire Hathaway, приймається в сім'ю і стає «своїм хлопцем». Акції компанії настільки дороги, що їх купівля і продаж стає дуже важливим і відповідальним рішенням, наслідки якого прораховуються на роки вперед. У цьому, власне, і полягає намір Баффета.

Чого очікувати від Berkshire протягом наступних 50 років

Минулі півстоліття компанії являли собою найбільш вражаючий довгострокове зростання в історії сучасного інвестування. Однак, навіть сам «Чарівник з Омахи» радить не перекладати всі свої гроші в її акції, розраховуючи на аналогічну продуктивність.

У зверненні до акціонерів від 2015 року Баффетт виклав своє бачення розвитку компанії на наступні 50 років. Зокрема, він чесно висловив наступне застереження: «Довгострокові вигоди від Berkshire Hathaway не можуть бути і не будуть близькі до тих, які спостерігалися останніх 50 років».

І справа не в тому, що сам Баффетт песимістично ставиться до майбутнього холдингу. Він просто вказує на очевидність того, що розмір компанії став занадто великим для підтримки поточних темпів зростання в довгостроковій перспективі. Фактично, якби курс акцій Berkshire продовжував зростати на ~ 20% в річному численні ще 50 років поспіль, це призвело б до того, що ціна за одну акцію перевалила за 5 млрд доларів.

Втім, дещо Баффетт може гарантувати своїм партнерам. Він упевнений, що незважаючи на зниження темпів зростання, компанія продовжить розвиватися, успішно переживаючи всі можливі кризи. Може бути Berkshire і не перетворить усіх своїх інвесторів в супер-багатих людей, але немає сенсу заперечувати, що вона як і раніше залишається однією з кращих і найбільш дружніх до акціонерів компаній в світі. І це як і раніше фантастичний вибір для довгострокових інвесторів, які шукають не тільки безпеки і мінімальних ризиків, але також зростання і динаміки розвитку.