1. Прогнозування банкрутства - кількісні моделі
2. моделі Альтмана
3. модель Таффлера
4. модель Бівера
5. Модель А.Ю. Бєлікова - Г.В. Давидової (Іркутськ)
6. Модель О.П. Зайцевої
7. Модель Г.В. Савицької (Білорусь)
8. якісні моделі
9. Методика В.В. Ковальова
10. Методика Казанського університету

Банкрутство не трапляється раптово. Моменту подання відповідного позову передує деяка кількість часу, протягом якого підприємство має низку проблем. Їх наявність і гострота знаходять відображення в показниках діяльності компанії, рішеннях керівництва, поведінці традиційних партнерів.

Звертаючи увагу на динаміку фінансових показників, господарські зв'язки, порівнюючи становище підприємства з іншими, більш-менш успішними, можна заздалегідь зробити висновок про ймовірність настання банкрутства.

Зміст статті

Прогнозування банкрутства - кількісні моделі

Кількісні моделі прогнозування банкрутства є формулу, за допомогою якої на основі фінансових показників і розрахункових коефіцієнтів визначається інтегральне значення. Залежно від того, в який діапазон воно потрапляє, робиться висновок про можливість настання фінансової неспроможності.

моделі Альтмана

1. Двухфакторная - дозволяє прогнозувати банкрутство за двома критеріями: рівнем поточної ліквідності і частці позикового капіталу у всій сумі пасивів (зобов'язань).
   Z = -0,3877 - 1,0736 x КТЛ + 0,579 x (ЗК / П)
   При позитивному Z банкрутство близько.
2. П'ятифакторна - застосовується для компаній з торгуються на ринку акціями. У ній використовується 5 відносин (4 - до активів і 1 - до пасивів):

• Х1- оборотних коштів до всіх активів
• Х2-чистого прибутку до всіх активів;
• Х3-фінансового результату до оподаткування до всіх активів;
• Х4- власного капіталу до всіх пасивів;
• Х5-обсягу продажів до всіх активів.

Z = 1,2 * X1 + 1,4 * X2 + 3,3 * X3 + 0,6 * X4 + X5

Для компаній, чиї акції не торгуються на ринку, розроблена різновид даної моделі:

Z = 0,717 * X1 + 0,847 * X2 + 3,107 * X3 + 0,42 * X4 + 0,995 * X5

X4- відношення власного і позикового капіталу.

Відповідно до моделі Альтмана в стійких компаніях Z перевищує 2,9, в фірмах-банкрутах - менш 1,23.

модель Таффлера

Z = 0,53 * X1 + 0,13 * X2 + 0,18 * X3 + 0,16 * X4

• X1 - прибуток від реалізації продукції / короткострокові пасиви;
• X2 - оборотні активи / загальний обсяг пасивів;
• X3 - короткострокові зобов'язання / загальний обсяг пасивів;
• X4 - виручка / пасиви.

Якщо Z перевищує 0,3 - банкрутство малоймовірно, менше 0,2 - настане з великою ймовірністю.

модель Бівера

Чи не передбачає розрахунок інтегрального показника. Розраховуються значення ряду коефіцієнтів і визначається одне з трьох станів підприємства.

Модель А.Ю. Бєлікова - Г.В. Давидової (Іркутськ)

Включає в себе 4 співвідношення:

• оборотних коштів і загальної суми активів (Х1);
• чистого прибутку і розміру власного капіталу (Х2);
• обсягу виручки і суми активів (Х3);
• чистого прибутку обсягу витрат (Х4).

R = 8,38 * X1 + 1 * X2 + 0,054 * X3 + 0,63X4

Модель О.П. Зайцевої

У ньому порівнюється значення фактичного і нормативного коефіцієнта, розрахованого на основі шести співвідношень:

• К1 - прибутку (збитку) до оподаткування і власного капіталу (норматив - 0);
• К2 - величини кредиторської та дебіторської заборгованості (норматив - 1);
• К3 - короткострокових пасивів і найбільш ліквідних активів (норматив - 7);
• К4 - прибутку до оподаткування і виручки (норматив - 0);
• К5 - позикових і власних коштів (норматив - 0,7);
• К6 - активів і виручку (норматив - К6 минулого року).

Кфакт = 0,25 * К1 + 0,1 * К2 + 0,2 * К3 + 0,25 * К4 + 0,1 * К5 + 0,1 * К6

Замінюючи у формулі фактичні значення показників на нормативні (з дужок) можна розрахувати До норматив.

До норматив = 1,57 + 0,1 * К6 минулого року

Відповідно до моделі Зайцевої: при Кфакт> Кнорматів, можливість банкрутства велика; навпаки - незначна.

Модель Г.В. Савицької (Білорусь)

Заснована на 5 співвідношеннях:

• К1 - власних коштів і величини оборотного капіталу;
• К2 - оборотного капіталу і його загального обсягу;
• К3 - виручки і середньорічний величини активів;
• К4 - чистого прибутку та розміру активів;
• К5 - власного капіталу і розміру активів.

Z = 0,111 * К1 + 13,23 * К2 + 1,67 * К3 + 0,515 * К4 + 3,8 * К5

якісні моделі

Вони засновані на порівнянні спостережуваного підприємства з збанкрутілими і виявленні подібних характеристик і тенденцій. Якщо у спостережуваної компанії виявляються небажані явища -ймовірність несприятливі наслідки.

Методика В.В. Ковальова

Включає 2 групи показників для аналізу.

• 1 група містить критерії, значення або динаміка яких вказують на фінансові складності або банкрутство підприємства в недалекому майбутньому:
  • постійно низькі значення показників ліквідності;
  • постійну нестачу оборотних коштів;
  • стабільно зростаюча або зберігає високе значення частка позикових коштів в обсязі пасивів;
  • прострочення повернення кредитів, пропуск виплат дивідендів і відсотків;
  • велика частка простроченої дебіторської заборгованості;
  • погіршення відносин з банками;
  • отримання фінансових коштів на невигідних підприємству умовах;
  • втрата стабільних довгострокових контрактів;
  • скорочення або інше погіршення портфеля замовлень.
• До 2 групи відносяться критерії, які не оцінюють поточну ситуацію як критичну, але якщо не вживати ніяких заходів, вона може істотно погіршитися:
  • втрата провідних менеджерів;
  • вимушені простої і інші порушення виробничої діяльності;
  • слабка диверсифікація виробництва;
  • участь в судових процесах з непередбачуваним результатом;
  • втрата ключових партнерів;
  • політичні ризики.

Банкрутство підприємства - складна процедура, але цю процедуру можна подолати з найменшими втратами. як відбувається звільнення при ліквідації підприємства від «а» до «я», читайте на нашому ресурсі.
Багатьох позикодавців цікавить питання: якщо основний кредитор заставний, ким доводиться поручитель? В цій статті є відповідь на нього.

Методика Казанського університету

Вона передбачає поділ підприємств різних видів діяльності на 3 групи в залежності від здатності повернути кредит.

• 1 група: показники кращі, ніж в середньому по галузі; ймовірність неповернення кредиту низька.
• 2 група: показники на рівні середніх, ймовірність неповернення кредиту звичайна.
• 3 група: показники гірше середніх по галузі, ймовірність неповернення кредиту підвищена.

Представлені моделі прогнозування фінансової нестійкості (банкрутства) представляють собою тільки малу частину існуючих методик. При цьому не існує якоїсь однієї, найкращою і точної моделі.

Прогноз фінансової кризи підприємства можна прорахувати, користуючись і менш поширеними інструментами:

При виборі того чи іншого способу рекомендується враховувати ряд національних та економічних особливостей, які впливають на роботу підприємства в конкретній країні. Крім того, рекомендується підтверджувати отримані результати розрахунками за іншими методиками (або аналізом балансу) і відстежувати їх тенденцію.

Фінансової вам стійкості і приємною динаміки!