Якщо значення Клік * нижче нормативного, залежність неплатоспроможності підприємства від заборгованості держави перед ним визнається невстановленої і виноситься рішення про передачу документів до господарського суду про порушення провадження у справі про банкрутство або про приватизацію підприємства.

якщо неплатоспроможність підприємства безпосередньо пов'язана з заборгованістю держави перед ним (Клік * вище нормативного), це свідчить про відсутність підстав для визнання його банкрутом.

Однак слід зазначити, що дана система критеріїв діагностики банкрутства суб'єктів господарювання є недосконалою. За цією методикою можна оголосити банкрутом навіть високорентабельне підприємство, якщо воно використовує в обороті багато позикових коштів. Крім того, нормативне значення прийнятих критеріїв не може бути однаковим для різних галузей економіки на увазі різної структури капіталу . Вони повинні бути розроблені для кожної галузі та підгалузі.

З огляду на різноманіття показників фінансової стійкості, різниця у рівні їх критичних оцінок і виникають у зв'язку з цим складнощі в оцінці ризику банкрутства , Багато вітчизняних і зарубіжні економісти рекомендують проводити інтегральну бальну оцінку фінансової стійкості.

Сутність цієї методики полягає в класифікації підприємств за ступенем ризику виходячи з фактичного рівня показників фінансової стійкості і рейтингу кожного показника, вираженого в балах. Зокрема, в роботі Л.В. Донцової та Н.А. Никифорової [10] запропонована наступна система показників і їх рейтингова оцінка, виражена в балах, яку ми наводимо в дещо зміненому вигляді (табл. 25.1).

I клас - підприємства з гарним запасом фінансової стійкості, що дозволяє бути впевненим у поверненні позикових засобів;

II клас - підприємства, що демонструють деякий ступінь ризику по заборгованості , Але ще не розглядаються як ризиковані;

III клас - проблемні підприємства. Тут навряд чи існує ризик втрати коштів, але повне отримання відсотків представляється сумнівним;

IV клас - підприємства з високим ризиком банкрутства навіть після вжиття заходів щодо фінансового оздоровлення. Кредитори ризикують втратити свої кошти і відсотки;

V клас - підприємства найвищого ризику, практично неспроможні.

Використовуючи ці критерії, визначаємо, до якого класу належить аналізоване підприємство (табл. 25.2).

Таким чином, за ступенем фінансового ризику, обчисленої за допомогою даної методики, аналізоване підприємство належить до II класу.

При оцінці рейтингу суб'єктів господарювання та ймовірності їх банкрутства постачальниками фінансових та інших ресурсів може використовуватися багатовимірний порівняльний аналіз різних підприємств по цілому комплексу економічних показників, описаний в параграфі 4.2.

У зарубіжних країнах для оцінки ризику банкрутства і кредитоспроможності підприємств широко використовуються дискримінантні факторні моделі відомих західних економістів Альтмана, Лиса, Таффлера, Тішоу і ін., розроблені за допомогою багатомірного дискримінантного аналізу. Вперше в 1968 році професор Нью-Йоркського університету Альтман досліджував 22 фінансові коефіцієнти і вибрав з них 5 для включення в остаточну модель визначення. кредитоспроможності суб'єктів господарювання:

Z = l, 2х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1,0Х5,

де Х1 - власний оборотний капітал / сума активів ;

Х2 нерозподілений (реінвестований) прибуток / сума активів ;

Х3 - прибуток до сплати відсотків / сума активів ;