Вступ. 2

Глава 1. Похідні цінні папери, їх види .. 3

Глава 2. Характеристика опціонів і ф'ючерсів. 9

Глава 3. Міжнародні цінні папери. 14

Висновок. 19

Можливо ви шукали - Дипломна робота: Кредитна політика відділення ощадного банку

Завдання. 20

Список літератури .. 21

У першому розділі основна увага приділена поняттю похідних цінних паперів, їх видів. Детальніше розібрані поняття варантів і американських депозитарних розписок. Наведено структуру розподілу похідних цінних паперів серед промислово розвинених країн світу. Дається коротка історична довідка про зародження і причини подальшого розвитку ринку похідних цінних паперів.

Другий розділ присвячений опціонами та ф'ючерсами. Дається визначення цих понять і приклади їх використання. Розібрано поняття хеджування за допомогою опціонів і ф'ючерсів, наведені приклади їх використання з цією метою. Наведена таблиця, що характеризує розвиток ринку похідних цінних паперів, зокрема опціонів і ф'ючерсів.

І, нарешті, в третьому розділі розкривається поняття міжнародних цінних паперів, їх види. Дається визначення поняття «європаперами». Наведена таблиця, що наочно демонструє позитивну динаміку розвитку міжнародного ринку цінних паперів в усьому світі і в промислово розвинених країнах зокрема.

Схожий матеріал - Курсова робота: Роль банків в ринковій економіці

Таким чином, мета даної контрольної роботи - розібрати поняття похідних і міжнародних цінних паперів.

похідний цінний папір опціон

Великий вплив на розвиток фондових бірж на Заході мала поява в 1970-1980-х роках похідних цінних паперів - деривативів, які посіли помітне місце в біржовому обороті провідних фондових бірж західних країн. В кінці 1980-х років їх обсяг склав 12 трлн. дол., тобто в 25 разів перевищив обсяг усього товарообігу на світовому ринку. На початок 1997р. обсяг деривативів перевищив 100 трлн. дол., а річний світовий оборот, з їх високою швидкістю, - 1000 трлн. дол. Розподіл деривативів, за остаточною оцінкою Шиллеровского інституту в Німеччині, приведено в табл. 1.

Таблиця 1. Розподіл деривативів між промислово розвиненими країнами

Дуже цікаво - Контрольна робота: Фінансова Надійність страхової компанії

Майже 70% деривативів зосереджено на фондових біржах провідних західних країн, причому понад 20% - в США і близько 12% - в Японії. Зі збільшенням кількості деривативів зріс обсяг операцій і статус фондових бірж як ринку цінних паперів [1].

Поява цих цінних паперів на фондових біржах посилило інтенсивність операцій, що призводять до біржових крахам і потрясінь (Азіатський криза 1997р., Який вразив фондові ринки не тільки країн Південно-Східної Азії, який призвів до валютних потрясінь, банківських криз, до нестабільності економічного розвитку).

Похідні цінні папери - це бездокументарна форма вираження майнового права (зобов'язання), що виникає в зв'язку зі зміною ціни лежачого в основі даного цінного паперу біржового активу. Спростивши це визначення, можна було б сказати, що похідний цінний папір - це цінний папір на будь-якої цінової актив: на ціни товарів (зазвичай біржових товарів: зерна, м'яса, нафти, золота і т.п.); на ціни основних цінних паперів (на індекси акцій, на облігації); на ціни кредитного ринку (процентні ставки); на ціни валютного ринку (валютні курси). [2]

В даний час ці цінні папери отримали назву деривативи, часто звані також «фінансовими бульбашками». Головними видами деривативів є: конвертовані облігації, варранти, ф'ючерси, опціони, депозитарні розписки та ін. Різновиду. Операції з похідними паперами проводяться у всіх розвинених країнах, як на первинному, так і на вторинному ринках.

Варранти - цінні папери, які дають своєму власнику право в майбутньому купити за заздалегідь встановленою ціною опредленія кількість цінних паперів [3].

Вам буде цікаво - Реферат: Розвиток кредитно-грошових систем і банківських інститутів в Росії з ХІХ по ХХІ століття

Базовими активами варанта можуть бути акції та облігації, при цьому емітентом варантів повинен бути емітент базових цінних паперів. Варранти технічно випускаються емітентом за умови достатності розміщеного до випуску капіталу для забезпечення майбутньої емісії базових цінних паперів. У цьому полягає основна різниця між опціонами і варантами, оскільки перші емітуються виходячи з рішення сторін опціонної угоди.

Незважаючи на цей факт варранти дуже схожі з опціонами, а тому мають аналогічну модель в ціноутворенні. Відмінність тут - в строки звернення: як правило, варранти мають більш тривалі терміни, ніж опціони, а тому тимчасова їх вартість значно більше, ніж внутрішня. Тимчасова вартість знижується дуже повільно з початку існування варанта, але різко знижується в останні дні терміну його дії (приблизно дві-три тижні). І дійсно, варрант з дуже високою внутрішньою вартістю може мати дуже маленьку або нульову тимчасову вартість, а отже, його ціна буде змінюватися пункт в пункт зі зміною ціни базового активу. Тим часом, спочатку між цими двома інструментами такої тісної кореляції не спостерігається. В цьому і проявляється ефект фінансового важеля для варантів.

Цей ефект найкраще розглянути на конкретному цифровому прикладі: припустимо, що ціна акції 100, ціна виконання варанта 110, ціна варанта 20. Тобто фактично ціна покупки варрантного права: 110 + 20 = 130.

Нехай інвестор має 1000 грошових одиниць, тоді він може або купити 10 акцій по 100 або 50 варрантів по 20 одиниць.

Якщо ціна акції підніметься до 130, то ціна варанта може збільшиться вдвічі, так як в цьому випадку до попередньої ціни варанта додається різниця між спотовою ціною базової акції і ціною підписки по варранти, отже, 20 + (130-110) = 40.

Схожий матеріал - Реферат: Банківська система РФ і проблеми її формування в умовах ринкової економіки

Таким чином, в першому випадку при покупці акцій інвестор отримає дохід у розмірі 30%, а в другому - 100%, при цьому коефіцієнт фінансового важеля складе 3,3 до 1.

Однак, як і у випадку з опціоном, при зниженні ціни акції збитки інвестора по варранти могли б виявитися більше: більше ніж в три рази в порівнянні з інвестиціями в акції [4].

Американські депозитарні розписки - вільно обертаються розписки на іноземні акції, депоновані в банку США. АДР - розписка, що представляє акції корпорації, зареєстрованої за межами США. Операції з АДР виробляються замість операцій з цінними паперами, що зберігаються в банку або у попечителя.

АДР з'явилася ще в 20х рр. Її суть полягає в тому, що банк зберігає відповідні акції за кордоном в одному зі своїх філій, а розписки емітуються і звертаються на американському ринку.