1. Етапи формування інвестиційного портфеля
2. Принципи відбору компаній для включення в інвестиційний портфель
3. Принципи портфелірованія при формуванні інвестиційного портфеля
4. Принципи управління інвестиційним портфелем
5. висновок

Етапи формування інвестиційного портфеля

Принципи відбору компаній

принципи портфелірованія

Принципи управління інвестиційним портфелем

Матеріали по темі

Складання інвестиційного портфеля дозволяє ефективно зберігати і примножувати кошти інвесторів. Але для досягнення максимального ефекту необхідно дотримуватися ряду принципів складання та управління портфелем. Наприклад, багато хто чув про необхідність диверсифікації та управління ризиками . Але як це зробити грамотно? У цій статті ми розповімо про всі основні принципи формування інвестиційного портфеля та тонкощах управління ім.

Етапи формування інвестиційного портфеля

Складання будь-якого портфеля включає в себе три основних етапи:

• Відбір компаній - початковий етап формування будь-якого портфеля, причому цей етап не повинен припинятися ніколи;

• Портфелірованіе - придбання цінних паперів при супутніх фундаментальних і технічних факторах;

• Управління - постійна заміна одних елементів портфеля іншими з метою максимізації прибутковості і мінімізації ризику.

Принципи відбору компаній для включення в інвестиційний портфель

Диверсифікація. Для зниження рівня ризику недостатньо просто набрати багато паперів в портфель - потрібно зробити це грамотно. Іншими словами, диверсифікувати необхідно не тільки за кількістю, але і за якістю.

В першу чергу слід диверсифікувати свій портфель по галузям. Причому бажано вибирати для вкладення галузі, які показують хорошу опірність зниженням індексів і випереджаюче зростання при ринкових підйомах - це зручно відстежувати за галузевим індексам. Також необхідно розуміти, що існує ряд холдингових компаній, чиї «дочки» присутні на біржових торгах - наприклад, АФК «Система». Відповідно, диверсифікувати потрібно так, щоб компанії були мінімально взаємопов'язані в плані ринкових рухів. Крім того, не слід відводити на один актив понад 10%. Якщо всі ці правила дотримані - значить портфель добре диверсифікований. Причому для досягнення кращої диверсифікації слід розглядати для включення в портфель не тільки інструменти фондового ринку (акції, облігації, паї), ​​а й термінового (ф'ючерси та опціони), і валютного, а також інші біржові інструменти.

Мал. 1. Динаміка галузевих індексів в порівнянні з індексом ММВБ

Постійний аналіз паперів. Навіть коли всі грошові кошти запортфеліровани, відбір паперів не припиняється. Інвестор продовжує вивчати фундаментальні показники, проводити технічні дослідження, виявляючи потенційно цікаві акції для інвестування. Також він спостерігає, як саме папери, що знаходяться в портфелі, досягають своїх цінових цілей, і може прийняти рішення про їх заміну на більш бажані для інвестування. Цей процес не закінчується - ринкові лідери і аутсайдери постійно змінюють один одного, тому грамотний портфельний інвестор зобов'язаний бути постійно «на гребені ринкової хвилі».

Принципи портфелірованія при формуванні інвестиційного портфеля

Поступовий набір. Багато починаючі інвестори, бажаючи сформувати інвестиційний портфель, купують папери ежемоментно, що не можна назвати грамотним біржовим поведінкою. Папери потрібно включати в портфель поступово, в ті моменти, коли і індекс, і цікавить папір підходять до своїх підтримок і починають показувати тенденцію до зростання. Причина проста - подібна поведінка знижує ризик вільних коливань ціни акції всередині тренда. Тобто паперу слід купувати не саме в момент складання портфеля, а при наявності сигналів на їх покупку. Тобто методи класичного технічного аналізу можуть допомагати і портфельному аналітику.

Мал. 2. Покупки акцій на підтримку при висхідному тренді за індексом РТС

Поєднання довгих і коротких позицій. У момент включення довгих позицій в інвестиційний портфель бажано на певну частку додавати ще й шорти по слабких паперів (тим, які більш схильні до падіння навіть за часів зростання індексів). Причому шортити можна не тільки акції, але і ф'ючерси на акції, так як при коротких продажах ф'ючерсних контрактів не стягується плата за маржинальний торгівлю. Цей принцип дозволяє портфелю приносити прибутковість більш плавно, оскільки за часів ринкових знижень «шортовая» частина портфеля починає генерувати прибуток, поки «лонговая" не показує зростання. Реалізація цього принципу важлива в умовах нестабільного зростання індексів і високих зовнішніх ризиків. Більш пріоритетно додавати шорти від локальних максимумів.

Мал. 3. Рівні додавання коротких позицій в акціях за Індексом РТС

Принципи управління інвестиційним портфелем

Контроль ризику. Багато трейдерів задаються питанням, як краще контролювати ризики інвестиційного портфеля - виставленням стоп-заявок по кожної що входить в портфель папері, розведенням довгих позицій короткими або опціонними позиціями? При складанні портфеля часто використовуються паперу «другого ешелону» - на їх графіках багато різких цінових відхилень, які можуть «підрізати стопи». Саме тому використання стоп-заявок при портфелірованіі не завжди ефективно. З метою контролю ризику краще визначити, наскільки сформований портфель корелює з індексами - в більшості випадків між ними буде більша або менша синхронність - і хеджувати його індексними опціонами пут, які здатні перерахуванням позитивної варіаційної маржі згладжувати криву прибутковості портфеля. Опціони здатні виконувати роль якоїсь біржової страховки, діючи протягом певного терміну (в більшості випадків, місяці), маючи свою вартість (близько 3% вартості індексу) і компенсуючи просідання при низхідних індексних тенденції. Ще один ефективний метод - включення в портфель коротких продажів, що дозволяє ставитися до ризику портфеля не як до ризику окремо взятих паперів, а комплексно.

Мал. 4. Приклад різких цінових відхилень по акціях Діксі

Зміна складових портфеля. Ціни активів і ринкові умови постійно змінюються. Деякі активи досягають своїх цільових рівнів, і їх подальший рух стає малоймовірним. Інші, навпаки, не показують руху в планованому напрямку, тому їх подальше перебування в портфелі недоцільно. Все це призводить до необхідності заміни складових портфеля. У моменти хороших індексних трендів в портфелі превалюють акції, в моменти ринкової невизначеності - облігації, і з часом вони змінюють один одного. Але поки якась з тенденцій рухається в своєму розвитку, інвестор виконує первинне завдання - відбирає паперу для здійснення вкладень. Таким чином, процес починається знову, приносячи все більше прибутку в міру зростання досвіду інвестора.

висновок

Стратегії формування інвестиційного портфеля можуть відрізнятися за своєю механіці, але в основі кожної з них будуть в тій чи іншій формі присутній наведені принципи. Інвестор при цьому знаходиться в процесі постійного аналізу фінансових інструментів і ринкових трендів, здійснюючи активні дії не надто часто, але обдумано.

Матеріали по темі:

Безкоштовний вебінар: « Теорії портфельних інвестицій »

06.12.2016