1. Індекс зважений за ціною (price weighted) [ правити | правити код ]
2. Індекс зважений по (вільної) ринкової капіталізації (market cap / float weighted) [ правити | правити код ]
3. Равновзвешенний індекс (equally weighted) [ правити | правити код ]
4. Політика реінвестування дивідендів [ правити | правити код ]

Фондовий індекс - зведений індекс , Який вираховується на основі цін певної групи цінних паперів - «індексного кошика».

При розрахунку індексу його початкове (базове) значення може бути сумою цін або прирівнюватися довільному числу (наприклад, 100 або 1000). Для забезпечення порівнянності ціни часто множать на додаткові коефіцієнти. Тому абсолютні значення індексів не важливі. Важливе значення мають зміни індексу з плином часу, що дозволяє судити про загальний напрямок руху цін в індексному кошику, незважаючи на те, що ціни акцій всередині «індексного кошика» можуть змінюватися різноспрямовано. Залежно від принципу покладеного в основу вибору цінних паперів для індексу, він може відображати цінову динаміку групи цінних паперів, об'єднаних по якомусь ознакою (наприклад висока, середня, мала капіталізація акцій) обраного сектора ринку (наприклад, телекомунікації), або широкого ринку акцій в цілому.

Фондовий індекс не є єдиною цінним папером, тому зазвичай говорять про «значенні» або «рівні» індексу, але не про «ціною». У той же час фондові індекси часто є основою однойменних похідних фінансових інструментів (індексних ф'ючерсів або опціонів), які використовуються для інвестиційних і спекулятивних цілей або для хеджування ризиків. При цьому значення індексу трактується як ціна цього інструменту.

ПІФи або фонди, що торгуються на біржі часто використовують індекси як бенчмарка (Еталона для копіювання).

Згідно з даними агентства Dow Jones & Co. Inc. , На кінець 2003 року в світі налічувалося 2315 фондових індексів.

В кінці назви фондових індексів може стояти число, яке відображає кількість акціонерних компаній, на підставі яких розраховується індекс: CAC 40 , Nikkei 225 , S & P 500 .

Перший фондовий індекс був розроблений 3 липня 1884 в США журналістом газети Wall Street Journal, відомим фінансистом, засновником компанії Dow Jones & Company Чарльзом Доу . індекс Dow Jones Transportation Average розраховувався по 11 найбільшим транспортним компаніям США. На сьогоднішній день в нього входять 20 компаній вантажоперевізників. Однак найбільшу популярність здобув Dow Jones Industrial Average ( DJIA ), Що розраховується по 30 найбільшим компаніям промисловості c 1928 року .

Індекс зважений за ціною (price weighted) [ правити | правити код ]

Є сумою цін усіх активів, що входять в індекс, поділеної на дільник. Найвідомішим прикладом є індекс Доу Джонса:

DJIA = Σ P i D {\ displaystyle {\ text {DJIA}} = {\ sum P_ {i} \ over D}}

P i {\ displaystyle P_ {i}} - Ціна i-ої акції, D {\ displaystyle D} - Дільник (англ. Divisor) індексу Доу Джонс
Дільник змінюється для збереження безперервності значення індексу при додаванні або виключенні компаній з індексу, а також при інших корпоративних події (наприклад, зміна кількості акцій даної компанії, включених в індекс). Значення дільника публікується в The Wall Street Journal, на травень 2014 р становить D = 0.15571591. Даний метод є найпростішим для обчислення. Його недоліком є ​​те, що в ньому вага кожної акції пропорційний її ціною, яка є довільною величиною. В даний час за цим методом розраховуються традиційні індекси сімейства Доу Джонс, Nikkei 225. Як правило, сучасні індекси не використовують зважування за ціною.

Індекс зважений по (вільної) ринкової капіталізації (market cap / float weighted) [ правити | правити код ]

Більшість сучасних фондових індексів є зваженими по вільної ринкової капіталізації. Найвідоміший приклад - S & P 500 . Значення індексу одно сумарної (вільної) ринкової капіталізації компаній кошика поділене на дільник.

Index Value = Σ P i N i D = Index Market Cap D {\ displaystyle {\ text {Index Value}} = {\ sum P_ {i} N_ {i} \ over D} = {{\ text {Index Market Cap }} \ over D}}

P i {\ displaystyle P_ {i}} - Ціна акцій в обігу (shares outstanding) для зважування за ринковою капіталізацією
N i {\ displaystyle N_ {i}} - Число акцій у вільному обігу (free float) для зважування по вільної ринкової капіталізації
Дільник вибирається так, щоб на момент історичного початку розрахунку індексу (базова дата) його значення дорівнювало якомусь зручному числу (базового значення); наприклад для S & P 500 базове значення дорівнює 10. Надалі, так само як і у всіх інших типах індексів, дільник змінюється для збереження безперервності значення індексу при корпоративні події. Наприклад для індексу S & P 500 на травень 2014 р дільник D = 8921.33269716.

Равновзвешенний індекс (equally weighted) [ правити | правити код ]

Кількість акцій в кошику вибирається таким чином, щоб вага кожної акції в сумарною ринкової капіталізації індексу був однаковим

Equal-weighted Index Value = Σ P i N i D {\ displaystyle {\ text {Equal-weighted Index Value}} = {\ sum P_ {i} N_ {i} \ over D}}

де кількість акцій в кошику N i {\ displaystyle N_ {i}} вибирається з умови

wi = P i N i Σ P i N i = 1 Number of Securities in Index {\ displaystyle w_ {i} = {P_ {i} N_ {i} \ over \ sum P_ {i} N_ {i}} = { 1 \ over {\ text {Number of Securities in Index}}}}

Приклади індексів - S & P 500 Equal Weighted, ÖkoDAX.

Політика реінвестування дивідендів [ правити | правити код ]

• Ціновий індекс (Price Index) - Звичайні дивіденди не враховуються в прибутковості індексу. Приклади: Dow Jones Ind. Avg, S & P 500. Більшість індексів є ціновими.
• Індекс сумарною прибутковості (Total Return Index) - Дивіденди реинвестируются назад в акції компанії виплачує дивіденд (приклад - DAX ) Або в акції всіх компаній, які входять в індекс (приклад - S & P 500 Total Return Index).

Ф'ючерс на фондовий індекс - це контракт на купівлю або продаж номінальної вартості індексу на певний момент в майбутньому. У США діють ф'ючерси на кілька фондових індексів: S & P 500 (Чиказька біржа CME), NYSE Composite (Нью-йоркська біржа NYFE), MMI (Чиказька біржа CBOT 1) [1] .

Торгівля ф'ючерсними контрактами на фондові індекси почалася на початку 1980-х. Для індивідуальних інвесторів індексні ф'ючерси стали способом торгувати на очікуваннях майбутнього загального руху фондових ринків. Інституційні інвестори почали використовувати індексні ф'ючерси для хеджування портфелів і розподілу активів.

• Деніел Сігел, Дайан Сігел. Ф'ючерсні ринки: Портфельні стратегії, управління ризиками та арбітраж = The Futures Markets: The Professional Trader's Guide to Portfolio Strategies, Risk Management and Arbitrage. - М.: «Паблішер», 2012. - 627 с. - ISBN 978-5-9614-1451-6 .