Опціон - це контракт, який дає своєму власникові право на продаж або купівлю фінансового активу за визначеною (заздалегідь встановленої) ціною на конкретну дату. У кожного опціону є своя вартість (її ще називають премією). Як ця ціна формується, ми розглянемо далі в статті. Щоб повністю розібратися в ціноутворенні опціонів, запам'ятайте такі терміни:

Call Опціон - вид опціону, який дає його власнику право купити базовий актив (1 ф'ючерс) в певну дату (дату експірації) за вказаною ціною.

Put Опціон - вид опціону, який дає його власнику право продати базовий актив (1 ф'ючерс) в певну дату (дату експірації) за вказаною ціною.

Три основні складові, які найбільш впливають на ціноутворення опціонів - це ціна базового активу, волатильність, час до закінчення опціону.

Премія, яку потрібно заплатити для отримання опціону, складається з тимчасової вартості і внутрішньої вартості.

Тимчасова вартість - це величина, на яку відрізняється поточна вартість базового активу від ціни страйк опціону. Тобто це сума, яку можна отримати в разі негайного виконання опціону і закриття позиції по базовому активу.

Краще зрозуміти, як відбувається ціноутворення опціонів, можна, розглянувши приклад. Припустимо, є ф'ючерс , Ціна якого 30500. Значить, внутрішня вартість опціону Call 30000 становить 500. Після виконання опціону його володар (або власник) отримає можливість купити ф'ючерс за ціною 30000, потім продати його за 30500 і залишити собі 500.

Припустимо, є ф'ючерс, ціна якого 29300. Значить, внутрішня вартість опціону Put 30000 становить 700. Після того, як власник виконає опціон, він зможе зробити продаж ф'ючерсу по 30000, потім покупку по 29300 і залишити собі 700.

У опціону Call є внутрішня вартість тільки в тому випадку, якщо поточна ціна базового активу вище ціни виконання (страйка). У опціону Put є внутрішня вартість тільки тоді, коли ціна базового активу нижче його ціни. Дуже важливий факт про ціноутворення опціону - його вартість не може бути нижче нуля.

На ринку опціони продають і купують за ціною, яка вище їх внутрішньої вартості. Сума понад внутрішньої вартості - тимчасова вартість.

Премія опціону у всіх випадках є сумою його тимчасової і внутрішньої вартості. Варто відзначити, що іноді один або обидва компонента дорівнюють нулю. Якщо нулю дорівнює внутрішня вартість, то ціна опціону збігається з його тимчасової вартістю. Якщо тимчасова вартість опціону дорівнює нулю, то його ціна збігається з внутрішньою вартістю (в таких випадках кажуть, що опціон торгується за паритетом). Від відсутності (наявності) тимчасової або внутрішньої вартості залежить, до якого з трьох типів належить опціон. Перший тип - ITM (від англ. In the money). Другий тип - OTM (від англ. Out of the money). Третій - ATM (від англ. At the money).

Оцінка статті:
Коментарі
(для оновлення - авторизуйтесь)