Давно я не писав статей по окремих емітентах ... Прийшла пора виправляти недолік. Сьогодні ми з вами задумаємося варто купити акції Роснефть a свій портфель? Або компанія «не айс» і замість прибутку принесе інвестору лише збитки? Давайте подивимося!

Отже, що з себе представляє компанія Роснефть?

Думаю, що кожен з вас бачив у своєму місті або на трасі жовті заправки Роснефти і бачив їх жовті бензовози. Так що напевно з візуальним представленням бренду все з вас знайомі. А ось що з себе компанія представляє зсередини?

По-перше, Роснефть - це державна нафтогазова компанія. Наголос ставлю на слово державна! Тобто більше 50% акцій належить державі. Як ви розумієте це з одного боку накладає на компанію певні зобов'язання перед акціонерами (50% прибутку на дивіденди), а з іншого розв'язує руки в плані збільшення прибутковості бізнесу. Трохи пізніше в прикладах я поясню, що я маю на увазі.

Сама Роснефть почала своє життя як компанія, організована після розформування Міністерства нафтової і газової промисловості СРСР в 1991 році через державну компанію Роснефтегаз.

Зараз Роснефть - це найбільший виробник нафти як в Росії, так і за кордоном. І як ми бачимо за минулі роки Роснефть не зупиняється на досягнутому. Вона активно поглинає інші компанії. Чоло стоять тільки покупки активів ЮКОСа, Ітери, ТНК-BP і Башнефти. І не думаю, що вона на цьому зупинитися. По суті все дрібні нафтові і газові компанії знаходяться під ризиком що їх підімне під себе Роснефть.

Звичайно для акціонерів Роснефти поглинання конкурентів і вбудовування їх бізнесу в структуру Роснефти є позитивним кроком, але тільки в тому випадку якщо це нові активи будуть приносити прибуток.

Є такий хороший показник ROE про який я вже говорив раніше. Він досить добре показує скільки прибутку заробляє компанія на свій капітал. За цим показником вже в принципі можна прийняти рішення чи варто купити акції Роснефть прямо зараз.

І ось що ми маємо по Роснефти:

2011 - 17%

2012 - 17%

2013 - 23%

2014 року - 11%

2015 - 12%

2016 - 6%

2017 - 6%

(Пораховано дуже грубо і відсотки дані з округленням до цілих чисел).

Що б ви розуміли, що означають зазначені мною відсотки за минулі роки, поставте замість акцій Роснефти звичайний банківський депозит. Якщо 17, 23 і навіть 11% це дуже привабливі цифри, то 6% не витримує ніякої критики! По суті в 2016 та 2017 років роках можна було в банку знайти вклади з більш високою ставкою і з повною гарантією повернення капіталу. Акції ж, я нагадаю, є ризикованим вкладенням! Вам ніхто не гарантує не те що прибутку, а й навіть повернення назад первісної суми!

Так що ризикувати своїми грошима що б отримати прибутковість 6% річних, коли навіть ОФЗ дає більше я не бачу сенсу.

Але для чесності варто зауважити, що капітал компанії з року в рік зростає, як і виручка. Правда от з операційним прибутком поки стагнація ...

Якщо ж поглянути на Чистий прибуток, але ми побачимо, що вона і зовсім падає.

На жаль, з такими показниками що у Роснефти є зараз можна постаратися знайти і більш цікаві вкладення грошей.

Таким чином на питання чи варто купити акції Роснефть прямо зараз я можу для себе сміливо відповісти - ні!

Але це не означає, що варто відкидати цього емітента зовсім! Росснефть дуже велика компанія і на її акціях можна досить добре заробити! Історичний графік вартості акцій це наочно показує. Так до 2016 року можна було купити акцію Роснефти за ціною ~ 200 рублів, а зараз в 2018 році продати її за майже 400. Як би 100% прибутку, тільки на курсовому зростанні, не рахуючи дивідендів!

Висновок я можу зробити наступний. Компанія цікава своєю величиною і амбітністю, але саме через свою величини і «державності» вона ставати неповороткою. Цю компанію ні як не можна назвати компанією зростання. Це все ж компанія, яка переважну частку прибутку буде виплачувати у вигляді дивідендів.

Якщо купити акції Роснефть у відповідний час, то можна заробити непогані гроші, але це не означає, що варто хапати акцію прямо зараз на піку своєї історичної ціни. Варто почекати звітів про її результати роботи на 2018 рік і подивитися, як буде все обстоять там. Ціни на нафту за останні роки зросли, і компанія стала заробляти більше з того ж самого обсягу продажів продукції. Головне зрозуміти чи може вона цю прибуток вигідно реінвестувати або готова вона ділитися нею щедро зі своїми акціонерами. На жаль показник ROE і такі статті витрат як благодійність або мільярдні позики венесуельським нафтогазовим компаніям (теж свого роду благодійність) поки говорять про зворотне ...

схоже