Гіпотетично стартап може отримати близько $ 15000 від сім'ї і друзів, близько $ 200000 від Бізнес-ангела в перебігу наступних 3-х місяців, і близько $ 2 млн від венчурного капіталу ще через шість місяців. Це в тому випадку якщо все буде добре. Розберемо процес фінансування проектів.

По-перше, давайте з'ясуємо, чому ми говоримо про фінансування, як про те що вам дійсно необхідно. Це не дано нам апріорі. Протилежним фінансування є «самофінансування», процес фінансування стартапу через ваші власні заощадження. Є кілька компаній, такі як MailChimp і AirBnB, які працювали таким чином якийсь час, поки не почали отримувати інвестиції.
Якщо вам знайомі основи як працює фінансування, ви без праці дійдете до самого кінця.
У цій статті показано весь процес фінансування, і почати необхідно з основ.
Кожен раз, коли ви отримуєте фінансування, ви віддаєте «шматок», частина вашої компанії. Чим більше коштів ви отримаєте, тим більшим є цей «шматок». Він символізує «рівність», і кожен хто його отримує, стає співвласником вашої компанії.

Поділ частин.
Основна ідея справедливості проявляється в розподілі частин. Коли ви починаєте щось, ваша частина дійсно мала. У вас є 100% крихітного «пирога». Коли ви залучаєте зовнішні інвестиції і ваша компанія росте, росте і ваша частина, акції. Ваш «шматочок» більш великого пирога, стане значніше, ніж ваша первісна частина.
Коли Google стала публічною компанією, Ларрі і Сергій мали близько 15% від такого пирога, кожен. Але ці 15% були дійсно маленьким шматочком, в порівнянні з тим, що вони отримали на виході.

ЕТАПИ ФІНАНСУВАННЯ
Давайте подивимося на те, як гіпотетичний стартап буде отримувати фінансування.

Етап появи ідеї.
Спочатку існуєте тільки ви. Ви досить блискучий, і з багатьох поганих ваших ідей, ви, нарешті, вирішили, що з'явилася вона сама. Ви починаєте працювати над нею. У той момент, коли ви почали працювати - ви почали створювати цінність. Ця цінність приведе вас до власного капіталу пізніше, але, так як ви на даному етапі власник всіх 100%, і ви єдина людина в вашій, ще незареєстрованої компанії, ви ще навіть не думали про капіталі.

Етап знахідки співзасновника.
Коли ви починаєте перетворювати вашу ідею в готовий прототип ви усвідомлюєте, як багато вашого особистого часу це займає. Ви знаєте, ви могли б реально використовувати навички іншої людини. Таким чином, ви починаєте шукати співзасновника. Ви знайдете когось, хто такий же розумний і сповнений ентузіазму, як ви самі. Ви працюєте разом протягом декількох днів над вашою ідеєю, і ви бачите, що вона набуває цінність. Таким чином, ви запропонуєте такій людині стати співзасновником. Але ви не можете платити йому гроші (якщо можна було б, ви б найняли цю людину як співробітника, але не як співзасновника), так що ви можете запропонувати рівність в обмін на роботу - Sweat equity. Але скільки ви повинні давати? 20% - занадто мало? 40%? Зрештою, Адже це ВАША ідея, яка дала можливість цьому стартапу початися. Але потім приходить усвідомлення того, що ваш стартап по суті не варто практично нічого, і ваш співзасновник приймає на себе величезний ризик у зв'язку з цим. Ви також розумієте, що, так як він буде робити половину роботи, він повинен отримати соответсвенно, як і ви - 50%. В іншому випадку, ваш співзасновник може бути менш мотивований, ніж ви. Повага, на основі справедливості - основа чесного партнерства. Якщо ви хочете дійти до кінця, вам необхідно віддавати співзасновників 50%.

Незабаром ви обидва їсте китайську локшину три рази в день. Вам необхідно фінансування. Ви воліли б, звернутися безпосередньо до Венчурному капіталу, але ви до сих пір не вважаєте, що у вас достатньо хороший продукт, щоб його показати. Так що ви починаєте шукати інші варіанти.

Коло друзів і сім'я.
Ви думаєте про те щоб викласти оголошення в газету під назвою: «Можливості від інвестування в стартапи», але ваш друг юрист попереджає вас про порушення законодавства про цінні папери, оскільки ви - «приватна компанія,» і просити грошей від «громадськості», то є від людей, яких ви не знаєте, це називається «громадським вимаганням». А це є незаконним. Так от кого б ви могли взяти гроші?

Акредитовані інвестори - люди, які мають у банку $ 1 мільйон або заробляють в рік $ 200,000. Це «досвідчені інвестори» - уряд вважає цих людей досить розумними, для того щоб вирішити, чи варто інвестувати в дуже ризиковану компанію, таку як ваша. Що робити, якщо ви не знаєте нікого з $ 1 млн? Вам пощастило, тому що є виняток - друзі і сім'я.
Сім'я і друзі - навіть якщо ваша сім'я і друзі не такі багаті, як інвестор, ви все ще можете прийняти їх гроші. Ви зважитеся на це, якщо у вашого співзасновника є багатий дядько наприклад. Ви даєте йому 5% акцій компанії в обмін на $ 15,000 готівкою. Тепер ви можете дозволити собі найняти приміщення для роботи і їсти китайську локшину наступні 6 місяців, поки ви будете створювати свій прототип.

Регістрація компанії
Щоб дати дядькові 5%, ви зареєстрували компанію, або через такий онлайн сервіс як LegalZoom ($ 400), або через одного адвоката ($ 0 - $ 2,000). Ви випустили кілька акцій і віддали дядькові 5% а 20% відклали для ваших майбутніх співробітників - це називається "optional pool" (Ви робите це, тому що:
1. Майбутні інвестори захочуть "optional pool";
2. Ці акції захищені від вас і вашого співзасновника, що б ви не могли що-небудь з ними зробити.

Інвестиції від Бізнес-ангелів.
Готівки від багатого дядька, вам вистачить на перші 6 місяців. Перш ніж вони закінчаться, ви розумієте, що вам потрібно почати шукати наступний джерело фінансування прямо зараз. Якщо у вас скінчилися гроші, ваш стартап помре. Давайте зважимо варіанти:

Бізнес-інкубатори, це місця які часто дають гроші, виробничі приміщення, і консультантів. Деякі консультанти краще, ніж готівка, як наприклад Пол Грем в Y Combinator.
Бізнес-ангели в 2013 році в середньому інвестували $ 600,000 (з доповіді HALO). Це хороша новина. Погана новина полягає в тому, що ангели давали гроші компаніям, яких вони оцінювали в $ 2,5 млн. Отже, тепер ви повинні дізнатися, чи варто ваша компанія $ 2,5 млн. Як це можна дізнатися? Створіть найбільш слушна нагода. Припустимо, що ще рано до вашого робочого прототипу. Ви знайдете ангела-інвестора, який дивиться на те, що у вас є і оцінює це в $ 1 млн. Він згоден з тим, щоб інвестувати $ 200,000.
Давайте розрахуємо скільки відсотків компанії ви передасте бізнес-ангела. Чи не 20%. Ми повинні додати попередню грошову оцінку (скільки коштувала компанія до надходження в неї нових грошей) і інвестиції $ 1,000,000 + $ 200,000 = $ 1,200,000 - виходить сума кінцевої грошової оцінки.
Думаючи про це, по-перше ви берете гроші, потім ви віддаєте акції. Якщо ви
дали акції, перш ніж отримали інвестиції ангела, ви розділите то що
було до того як ангел-інвестор приєднався.
Тепер розділіть інвестиції на післяінвестиційне оцінку $ 200,000 /
$ 1,200,000 = 1/6 = 16,7% Ангел отримує 16,7% акцій компанії, або 1/6.

Як працює інвестування - поділ частин.
Як щодо вас, вашого співзасновника і багатого дядька? Скільки у вас залишилося? Всі ваші ставки будуть розведені 1/6.
Це поділ погано? Ні, тому що ваша частина стає все більше з кожної інвестицією. Але, так, поділ погано, тому що ви втрачаєте контроль над вашою компанією. Отже, що ж потрібно робити? Залучайте інвестицій тільки, коли це необхідно. Беріть гроші від людей, яких ви поважаєте. (Є й інші способи, як викуп акцій у співробітників або громадськості, але з цим ви можете зіткнуться пізніше.)

Інвестиції Venture Capital
Нарешті, ви створили свій перший прототип і у вас є контакт із споживачами. Ви повністю підходите інвесторам. Скільки вони можуть дати вам? Припустимо інвестори оцінюють те, що у вас є зараз в $ 4 млн. Знову ж таки, це попередня оцінка. Вони кажуть, що хочуть вкласти $ 2 мільйони. Розрахунки в результаті такі ж як і у випадку з інвестиціями Бізнес-ангелів. Інвестори VC отримують 33,3% Вашої компанії. Таким чином це тепер і їх компанія теж.
Ваші перші інвестиції від VC - це серія А. Тепер ви можете перейти до B, C - в якийсь момент один з трьох може статися і з вами - або ви будете запускатися без фінансування, ніхто не захоче вкладати в вас і тоді ваша затія згасне. Або, ви отримаєте достатнє фінансування, щоб створити щось, що велика компанія захоче купити - вони можуть придбати вас цілком. Або, ваш продукт настільки хороший, що після багатьох періодів фінансування, ви наважуєтеся виходити на фондовий ринок.

Чому компанії стають публічними?
Є дві основні причини. Технічно первинне розміщення акцій (IPO) це просто ще один спосіб заробити гроші, але на цей раз від мільйонів звичайних людей. Через IPO компанія може продати акції на фондовому ринку, і будь-хто може їх купити. Хто-небудь може купити, і ви ймовірно за все можете продати багато акцій відразу, а не шукати персональних інвесторів, і попросити їх, щоб вони вкладали в вашу компанію. Так що це звучить як легкий спосіб отримати гроші.

Існує ще одна причина, щоб скористатися IPO. Всі ті люди, які вклали в вашу компанію інвестиції, в тому числі і ви, тримаючи так звані «обмежені акції» - в основному це акції, який ви не можете просто піти і продати за готівку. Чому? Тому що це акції компанії що не були так би мовити "перевірені урядом", яким є процес первинного розміщення акцій (IPO). Якщо уряд не побачить вашої документації IPO, ви можете і далі продовжувати продавати який-небудь зміїна отрута замість масла. Так що уряд вважає, що це не безпечно, щоб звичайні люди могли інвестувати в такі компанії. (Звичайно, це автоматично виключає бідних від високоприбуткових інвестицій. Але це вже інша історія.) Люди, які вже інвестували, нарешті то хочуть конвертувати або продати їх «обмежені акції» і отримати готівку або «необмежені акції», що в свою чергу так само добре як і готівкові гроші. Це називається подією ліквідності - коли те, що у вас є легко конвертується в грошові кошти

Існує інша група людей, які дійсно хочуть, щоб ви розмістили акції - IPO (первинне публічне розміщення). У таких випадках існують інвестиційні банкіри, як Goldman Sachs і Morgan Stanley - найвідоміші з них. Вони подзвонять і попросять, стати вашим провідним андеррайтером - банк, який готує IPO документи і викликає заможних клієнтів, щоб продати їм свій запас. Чому банкірам так цього хочуть? Тому що вони отримують 7% всіх грошей, які ви отримуєте на IPO. Ваш стартап залучив $ 235 млн, в IPO - 7%, що становить близько $ 16,5 млн (протягом двох або трьох тижнів роботи для команди 12 банкірів). Як ви бачите, це безпрограшний варіант для всіх.

Якщо ви були співробітником на початку стартапу.
Останнє і не менш важливе - деякі з ваших Sweat equity- інвесторів були ранні співробітниками, які взяли акції в обмін на роботу при низьких зарплатах і життя з ризиком того, що ваш стартап може провалитися.

Як фінансуються стартапи

Оригінал статті на fundersandfounders.com